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建筑材料项目可行性研究陈述-地产或迎方针底消费建材反弹可期

发布日期:2021-11-06 21:21:29 来源:od体育app官网下载

  近期央 行表态恒大危险的外溢性可控,将合作做好项目复工的支撑;一起辅导银行坚持房地产信贷平稳有序投进。咱们以为,跟着央行及银保监会对前期“三线四档”方针纠偏以及恒大项目连续复工,地产最失望阶段曩昔,职业迎来方针底。而前期受地产融资收紧以及头部房企负面信息影响,消费建材估值调整较多,但龙头企业集中度提高趋势显着,运营仍旧坚持稳健添加,跟着地产链失望心情缓解,防水、涂料、五金等龙头将迎修正行情;其次玻纤供需仍旧偏紧,粗纱价格继续上涨,打破前期商场忧虑景气量下行的预期,后市仍有涨价预期;而能耗双控趋严省份将添加未来中小企业新建产能的难度,此轮玻纤景气量继续性或远超预期,估计下一年龙头仍旧高添加,当时估值仍处低位。

  玻纤:粗纱价格继续上涨,职业景气量继续性或远超预期。当时国内外刚需支撑下,玻纤企业出货杰出,低库存运转下,部分企业粗纱继续涨价100-300元/吨,9月份以来价格不断上涨打破了商场对景气量下行的忧虑。合股纱、电子纱及热塑纱等需求仍旧紧俏,本年“缺芯”导致的需求拖延或到下一年继续微弱,而受“风光大基地”项目的催化,十四五风电装机量或再超预期,然后拉动上下流产业链需求,风电纱需求或逐渐回暖,高端产品需求或齐发力;从盯梢的状况来看,2021-2022年职业供需坚持匹配,并未呈现供应显着过剩,职业高景气量继续性或远超预期。而龙头企业均有产能扩张,价格继续高位运转带来成绩高弹性,一起龙头企业有足够的铂铑合金,跟着漏板技能的改进,铑粉含量继续下降,而上一年以来铑粉价格继续走高,龙头企业纷繁外售铑粉增厚成绩。

  消费建材:地产失望心情缓解,消费建材龙头迎修正。跟着央行及银保监会对前期“三线四档”方针纠偏以及恒大项目连续复工,地产最失望阶段曩昔,职业迎来方针底。而前期受地产融资收紧以及头部房企负面信息影响,消费建材估值调整较多,但龙头企业集中度提高趋势显着,运营仍旧坚持稳健添加,跟着地产链失望心情缓解,防水、涂料、五金等龙头将迎修正行情;首选贯穿施工周期且有职业新标催化的防水材料;其次重视具有消费特点的涂料,获益竣工周期的石膏板,运营质量优异的管材龙头。

  水泥:限电、限产履行严厉,价格上涨超预期。近期多地出台限电、限产的方针,水泥供应大幅缩短,职业库存快速下降。国庆后多地进入年前最终的赶工期,需求将有所康复,供需偏紧或导致价格继续上涨,现在多地价格现已超越19Q4价格高点;咱们以为,旺季施行限电、限产办法,将进一步加重供需严重局势,依据当时能耗双控局势较为严峻的省份公布的方针,限电、限产方针或履行到年末,叠加煤炭等动力本钱价格继续上涨,估计Q4水泥价格上涨将超预期,水泥企业盈余弹性再次闪现。主张重视华东水泥龙头海螺水泥及弹性标的上峰水泥、万年青,华中龙头华新水泥以及粤东小龙头塔牌集团。

  玻璃:节后张望心情或缓解,价格有望止跌企稳。国庆前受玻璃期货大幅调整以及头部房企负面信息的影响,商场张望心情添加,沙河区域出货显着放缓。咱们以为,终端房企的现金流压力是导致中小加工厂补库放缓的主要原因,中小加工厂遍及忧虑回款问题,从盯梢状况来看,头部加工厂企业订单仍旧足够。短期职业库存压力不大,叠加纯碱等本钱不断上涨的支撑,价格或高位震动,大幅下行危险并不大;节后将进入年前最终一波赶工期,加之部分厂家优惠方针,下流或敞开新一轮补库,沙河区域出货显着改进,价格或企稳上升。玻璃价格本年以来不断创新高,价格处于高位必然添加了买卖层面的博弈,本年龙头企业的成绩弹性十足,三季报仍旧亮眼,现金流充分支撑产业链扩张,今下一年景长性事务占比将逐渐提高,滑润职业周期动摇带来的影响,未来全体估值有望抬升。

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